[十月上 國際] 明咗你就會知有幾變態既QE3

文：蕭

九月十三日美國聯邦儲備局主席終推出第三輪量化寬鬆計劃，也就是平常我們所說的QE3。

容我先介紹甚麼是量化寬鬆(quantitative easing)。

首先，聯儲局是美國的發鈔銀行，它說要發多少就發多少。而所謂量化寬鬆，即聯儲局憑空向各間商業銀行大量購買美國短期債券(Treasury bill)。說穿了，QE就是聯儲局無中生有地變出美元，然後將美元灌入美國經濟裡面。QE後面1,2,3的數字都只代表其輪次，無論第幾輪也好，QE的原理也是一樣的。

為甚麼聯儲局要這樣做呢？因為當前美國經濟疲弱，美國的銀行擔心發出貸款後收不回來，只讓錢存起來不動，結果投資者借不到錢，美國經濟的投資就少了，經濟發展停頓。

一般來說，聯儲局可以減低利率吸引銀行貸款，因為這意味銀行從聯儲局拿錢的成本更低，銀行便更願意貸款。可是，現在利率已經接近0，但銀行的信心仍未足夠，聯儲局只好用QE重建銀行的信心。

聯儲局會先從銀行手上購買大量國債，使銀行有更多資金。當銀行的資金多了，那麼銀行就會願意貸款給各公司、市民，繼而推動整個美國經濟發展。伯南克不斷強調QE是為了減低失業率，其原理也是如此，因為借貸多了，投資也會增加，那麼就業人數也會上升。

一方面因為全世界都相信美國的經濟實力，都覺得美國未來可以還債，所以聯儲局才會夠膽「印銀紙」。另一方面，大家不信也不行，要是作為世界標準的美元崩潰，全世界都會冚家鏟。

QE的不負責任之處在於，美國印銀紙使貨幣供應量更多，美國便會貶值。在香港，美元與港幣掛勾，當美元貶值變相港元也貶值，那就會引發更大幅度的通貨膨脹。不久以後，大家就會發現柴米油鹽通通都貴了，因為港元不值錢了。

這就是資本主義的變態之處：當一個國家有錢，佢就大撚哂。美國聯儲局要印鈔就印鈔，大家都要谷住聽佢支笛。我們連聲都未出，就要受到無緣無故的通脹影響，這豈不荒謬？

另一方面，今次QE3又叫「無限期QE」，因為聯儲局會每月購債400億直至它們覺得要停為止。當市場每月都多400億，這400億有可能會流入香港，進一步推高香港如火如荼的樓市。看看樓市，梁十招、港人港地剛剛出台已經通通失效。QE3剛推出一周樓市已經升了1.5%，而由年初到今天更累升近18%，每月我們看見報紙財經版都反覆地說甚麼效應、甚麼單位呎價又再創新高。他媽的，香港政府既擔心樓市泡沫，但又不願意損害樓市，最終就甚麼都做不了。

在未來，劏房問題會更加嚴重，因為人工增幅永遠追不上樓市增幅，而窮人的租房開銷只會更大，再加上通脹，而窮人只會更加窮，一齊含撚。

不要以為這就跟大學生無關，若干年後大家都要進入勞動市場，都要飽受物價飛騰、樓價高企的惡果折磨。讓我們及早面對現實，以及想辦法改變它。

明咗你就會知有幾變態既QE3